鹏华云计算ETF份额缩减：横向对比同类产品，谁在逆势中更抗跌？

根据2025年四季度数据，鹏华云计算ETF（代码159890）份额从三季度末的4.8亿份缩减至4.2亿份，降幅达12.5%。这一现象并非孤例，同期市场上其他云计算主题ETF也普遍面临资金流出压力。本文将横向对比鹏华云计算ETF、新华云计算50ETF和易方达云计算ETF三只同类产品，从份额变化、净值表现和持仓集中度三个维度解析其抗跌性差异。

在份额变化维度，鹏华云计算ETF缩减12.5%，新华云计算50ETF缩减9.8%，而易方达云计算ETF仅缩减5.2%。易方达因其更分散的持仓结构——前十大重仓股占比仅42%，低于鹏华的58%——展现出更强的资金留存能力。从净值表现看，2025年四季度云计算板块整体回调18.3%，鹏华ETF净值下跌19.1%，新华ETF下跌17.6%，易方达ETF下跌15.9%。易方达受益于更均衡的行业配置，在软件服务、AI基础设施和云安全等子板块间分散风险，有效缓冲了单一赛道波动。

持仓集中度成为关键变量。鹏华ETF重仓金山办公和用友网络，两者四季度分别下跌23%和21%，直接拖累净值。新华ETF偏向中科曙光和浪潮信息等硬件股，受算力基建政策利好支撑，跌幅相对可控。易方达则通过纳入海光信息和深信服等细分龙头，在回调中实现了更小的回撤幅度。综合来看，易方达云计算ETF凭借分散化策略和兼顾软硬件的布局，在本次份额缩减潮中展现出最强的抗跌性。投资者选择云计算ETF时，应优先关注持仓集中度低于50%且子板块覆盖全面的产品。